일본 국채 시장이 흔들리고 있다. 21일 일본의 30년물과 40년물 등 초장기 국채 금리가 사상 최고치를 기록하면서, 그간 ‘안전자산’으로 여겨졌던 일본 국채의 위상이 급격히 추락하고 있다.
이날 니혼게이자이신문에 따르면 일본 30년물 국채 금리는 장중 한때 3.185%까지 치솟았으며, 40년물 역시 3.635%로 사상 최고치를 기록했다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직이며, 금리 상승은 국채 가격 하락과 투자 심리 위축을 의미한다.
이 같은 초장기 국채 금리 급등은 전날 실시된 20년물 국채 입찰 결과가 부진했던 영향이 크다. 해당 입찰에서 국채 수요 지표인 평균 낙찰가와 최저 낙찰가 차이는 1.14엔으로, 1987년 이후 38년 만에 최대치를 기록했다. 투자자들이 적극적 매수를 꺼리면서 수급 악화 우려가 현실화된 셈이다.
시장 전문가들은 일본의 재정 악화 우려가 투자 심리에 결정적 영향을 미쳤다고 분석한다. UBS의 제임스 말컴 전략가는 블룸버그를 통해 “장기 국채 시장에서 매수자 파업이 벌어지고 있다”며 “불안한 정치 환경과 참의원 선거를 앞두고 소비세 감세 논의, 미국의 방위비 증액 압력 등 재정 지출 확대 리스크가 금리 상승의 주요 배경”이라고 평가했다.
실제 일본은 지난해 기준 GDP 대비 정부 부채 비율이 236.7%로, 선진국 중 최고 수준이다. 이시바 시게루 일본 총리는 지난 19일 참의원 예산위원회에서 “일본의 재정 상황이 그리스보다 좋지 않다”고 직접 언급하며 위기감을 표하기도 했다.
이에 따라 시장에선 일본은행(BOJ)의 개입 여부에 주목하고 있다. 그러나 일본은행은 현재 보유 중인 약 576조엔 규모의 국채를 점진적으로 줄이는 테이퍼링을 진행 중이며, 적극적 시장 개입 가능성은 낮다는 평가다.
오카산증권의 하세가와 나오야 채권 전략가는 “시장 기능이 저하되는 가운데 일본은행이 기존 테이퍼링 계획을 수정하지 않는다면 시장의 불안을 더욱 자극할 수 있다”고 경고했다. 투자자들의 불안이 장기화할 경우 일본 국채의 신뢰성 위기 역시 심화될 전망이다.
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